2.3经纪商的价格从哪来？
在MT4打开市场报价，就会看到不同交易品种的价格，那么这些价格是怎么来的呢？
（图中MT4上看到这些报价一般被称为“价格流”；最右边表示点差，也就是交易成本，从买价和卖价的差值得出）
我们先看懂零售外汇自上到下的参与者是谁：
首先，根据外汇交易量的不同，可分为批发外汇市场和零售外汇市场。
批发外汇市场，就是交易量大的，一般指银行同业之间进行外汇交易的市场，还包括银行与中央银行之间、各国中央银行之间进行的外汇交易。
零售外汇市场，就是交易量小的，一般指银行与其客户之间进行外汇交易的市场，这种外汇交易的额度一般相对比较小。
你没有看错，所谓交易量小的零售市场，是指银行和其客户（零售经纪商）之间，而不是零售经纪商和个人交易者之间。普通个人交易者是零售外汇经纪商的客户，与银行扯不上关系。在外汇市场中，真正的市场参与者实际上是顶端生态链的大银行和非银行金融机构。
这里注释一下LP和PB：
流动性提供商（LP）：Liquidity Provider，指提供流动性的金融机构。全球顶级的流动性提供者有美国银行、巴克莱银行、法国巴黎银行、花旗银行、德意志银行、高盛、汇丰银行、摩根大通、野村证券、法国兴业银行和瑞银等。
主经纪商（PB）：Prime Broker，指能提供综合服务的金融机构。常见的PB包括银行、对冲基金、非银行机构等。
有些大行既有PB业务同时也兼顾LP的角色。
为什么需要接入LP呢？
因为2015年瑞郎黑天鹅事件之后，多家知名外汇经纪商集体“爆仓”，损失惨重，导致多家银行停止继续为外汇经纪商提供PB业务。
后来全球就只剩下几家有PB业务的大行，对于中小型的经纪商来说，又没资格直接和银行对接流动性。所以就出现了一个叫POP（Prime of Prime）的业务，那些与银行有PB业务合作的经纪商、清算机构、交易所等，会为中小型经纪商提供流动性，他们也可以称为二级机构经纪商。 然后这些经纪商就作为LP整合市场报价，报出最优价格传递给零售经纪商，并提供清算服务。这些流动提供商能对接越多的银行，报出的价格越有优势，机构的背景实力也更强。目前，市场上常见的的流动性提供商有CFH、ADS、CMC等。
简单来说，主经纪商PB通过一级或者二级LP整合银行间的报价，报给中小型的外汇零售经纪商，零售经纪商拿到报价再传递个人交易者。最终就是MT4看到的价格。
所以经纪商的价格就是来自于银行间市场。